焦点报道:【打新必读】海科新源估值分析，锂离子电池电解液溶剂(创业板)
海科新源（301292）：公司专注于电解液溶剂行业和精细化学品行业领域，是国内为数不多能够同时提供5种碳酸酯溶剂的生产企业，同时也是国内精细化学品的领先生产企业。公司的主要产品有碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂和高端丙二醇、异丙醇 \r等精细化学品，可广泛应用于锂离子电池电解液、医药、化妆品、香精香料、烟 草等行业。
经过多年的发展和规划，公司产品体系逐渐完善，奠定了公司在锂电池电解液和精细化学品领域的领先地位。
【资料图】
根据GGII预计未来5年中国锂电池市场年复合增长率将达到33.8%，锂离子电池市场规模增长迅速，2025年中国锂电池出货量将达到611GWh。此外，未来五年头部电池厂商进入扩产高峰期。
2020年，公司在全球溶剂市场占有率达30%，而石大胜华为28%、东北溶剂同行为22%，三菱&宇部为9%。
本此拟募资用途：
本次拟募集资金15.12亿元，全部用于锂电池电解液溶剂及配套项目(二期)。其他项目详见下表：
行业可比公司：
石大胜华（603026）、新宙邦（300037）、新化股份（603867）。
财务分析：
（数据来源：同花顺F10）
（数据来源：同花顺F10）
预计2023年1月至6月归属于母公司股东净利润5,400万元至7,400万元，较上年同期变动-82.99%至-76.70%。(信息来源:2023-06-12 \r临时公告)
结论：建议谨慎申购，后期建议谨慎关注。报告期内，受益于新能源汽车行业、医药辅料行业的景气，公司经营业绩持续增长。
公司招股说明书刻意选取了去年上半年以前的业绩做标注，而去年下半年公司业绩断崖式下跌看不见原因在哪里，应收去年全年几乎没变化，但是净利润和扣费净利润均下跌了50%以上，同时公司毛利率直接下跌了30%，也造成净利率腰斩。
公司今年一季度应收继续大跌18%，同时毛利率更是继续接近腰斩，而净利率已经到了3.69%，相对2022年一季度毛利率41%下降到不到12%，而净利率从去年一季度30%下跌到3.69%，公司没有做相关解释（或许有信息我没有看见），我想核心原因可能是公司产品跌价的原因。
公司近年业绩实在堪忧，虽然是新能源动力电池电解液，上市后破发概率还是有哦。建议谨慎申购吧，是否值得关注，待公司业绩明朗才考虑。
【注】关注度依次分为：关注、一般关注、谨慎关注、不关注
风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。
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